Academy
Apa Itu $MSTR, Saham dari MicroStrategy?
Perusahaan asal Amerika Serikat dengan kode $MSTR ini dikenal luas sebagai salah satu pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia, sekaligus punya bisnis software analytics yang sudah berdiri puluhan tahun.
Karena memiliki eksposur yang besar terhadap Bitcoin, MSTR sering dilihat oleh para investor sebagai salah satu cara untuk mendapatkan eksposur Bitcoin lewat saham perusahaan publik. Yuk, simak lebih lengkap!
Daftar Isi
Apa Itu Saham MSTR?
Saham MSTR adalah kode ticker resmi milik MicroStrategy, perusahaan teknologi asal Amerika Serikat yang kini beroperasi dengan nama Strategy Inc. setelah perubahan legal pada Februari 2025. Meski nama korporatnya berganti, ticker MSTR tetap digunakan di bursa saham Nasdaq.
MicroStrategy dikenal sebagai perusahaan yang memposisikan dirinya sebagai Bitcoin treasury company, fokus mengelola cadangan Bitcoin dalam neraca korporat, sambil tetap menjalankan bisnis utamanya di bidang enterprise analytics software.
Investor sering melihat MSTR sebagai cara mendapatkan eksposur terhadap pergerakan harga Bitcoin, karena nilai sahamnya cenderung berkorelasi dengan aset kripto tersebut, meski risikonya tidak sama dengan memegang BTC secara langsung.
Dengan kombinasi antara bisnis software dan strategi akumulasi Bitcoin, MSTR menjadi salah satu saham teknologi yang paling unik di pasar global, menggabungkan elemen korporasi tradisional dengan dinamika aset digital Bitcoin.
Bagaimana Sejarah MicroStrategy hingga Jadi MSTR?
MicroStrategy didirikan pada tahun 1989 oleh Michael Saylor sebagai perusahaan software business intelligence yang berfokus pada analitik data untuk korporasi.
Berkantor pusat di Tysons Corner, Virginia, MicroStrategy selama puluhan tahun dikenal lewat solusi enterprise analytics software yang membantu perusahaan mengolah dan memvisualisasikan data bisnis secara efisien.
Titik balik besar terjadi pada Agustus 2020, ketika perusahaan mulai mengalokasikan sebagian besar kasnya ke Bitcoin sebagai bagian dari strategi treasury. Langkah ini menandai transformasi besar dalam identitas korporat MicroStrategy, dari yang sebelumnya sebagai penyedia software analitik menjadi Bitcoin treasury company.
Sejak saat itu, akumulasi Bitcoin menjadi narasi sentral dalam komunikasi publik dan valuasi saham MSTR.
Pada Februari 2025, barulah perusahaan secara resmi berganti nama menjadi Strategy Inc., menandai pergeseran identitas ke arah Bitcoin-focused technology company, sementara ticker MSTR di Nasdaq tetap dipertahankan.
Pergantian nama menjadi Strategy ini mencerminkan evolusi perusahaan dari penyedia perangkat lunak analitik menjadi perusahaan perbendaharaan Bitcoin (Bitcoin Treasury Company) terbesar di dunia.
Baca juga: SpaceX vs MicroStrategy: Siapa Perusahaan Publik Pemegang Bitcoin Terbanyak?
Apa Saja Bisnis Utama MicroStrategy?
Enterprise Analytics Software
Selama lebih dari 35 tahun, bisnis historis MicroStrategy tetap berfokus pada solusi enterprise analytics berbasis AI, dengan visi Intelligence Everywhere™. Pilar ini menjadi fondasi perusahaan sebelum transformasi besar ke arah Bitcoin treasury.
Pilar ini menjadi fondasi perusahaan sebelum transformasi besar ke arah Bitcoin treasury dengan dua produk utama:
Strategy One, merupakan platform analitik yang menyediakan dashboard, laporan, analitik tertanam, hingga asisten AI. Tujuannya adalah membantu pengguna non-teknis mengambil keputusan berbasis data dengan cara yang lebih intuitif dan efisien.
Strategy Mosaic, sebuah lapisan semantik universal yang menyatukan definisi data dan logika bisnis di seluruh organisasi. Dengan Mosaic, perusahaan bisa memastikan konsistensi data yang kemudian dapat dipakai lintas tools analitik maupun agen AI.
Secara data, bisnis software ini masih menjadi kontributor signifikan untuk pendapatan MicroStrategy. Dari laporan SEC, pada kuartal II 2026, pendapatan software Strategy Inc. tercatat sebesar US$122,3 juta.
Model bisnisnya pun sedang bergeser dari lisensi on-premise menuju langganan cloud, sejalan dengan tren industri software enterprise global.
Bitcoin Treasury
Sejak 2020, MicroStrategy mengubah arah strateginya dengan menjadikan Bitcoin sebagai aset utama dalam neraca perusahaan. Melalui pendekatan ini, perusahaan tidak hanya memegang BTC sebagai cadangan kas, tetapi juga memosisikan diri sebagai institusi publik yang paling terpapar terhadap pergerakan Bitcoin.
Strategi ini mencakup pembelian BTC secara berkala, pendanaan melalui penerbitan saham atau obligasi, serta komunikasi aktif kepada investor tentang nilai dan filosofi Bitcoin sebagai “digital gold.”
Hasil penerbitan dipakai menambah cadangan Bitcoin, membangun cadangan dolar, dan membayar dividen serta bunga.
Kombinasi kedua pilar ini menjadikan Strategy Inc. unik di antara perusahaan teknologi global yang menggabungkan software enterprise tradisional dengan strategi aset digital yang agresif.
Model ini membuat saham MSTR sering dianggap sebagai “proxy” bagi investor yang ingin mendapatkan eksposur terhadap Bitcoin tanpa harus memilikinya secara langsung.
Bagaimana Strategi Bitcoin Strategy Bekerja?
Lalu bagaimana perusahaan yang di 2025 hanya mendapatkan keuntungan $477 juta bisa membeli 4.02% dari total suplai Bitcoin?
Hal tersebut bisa terjadi karena Strategy secara aktif menggalang dana khusus untuk membeli Bitcoin. Bisnis software tetap berjalan untuk menopang operasional, tetapi mesin utama akumulasi BTC berasal dari aktivitas pasar modal.
Melalui program at‑the‑market (ATM), perusahaan bisa menjual saham MSTR langsung ke pasar kapan saja. Dana hasil penjualan ini sebagian besar dialokasikan untuk membeli Bitcoin.
Bagi holder MSTR memang ada risiko dilusi bagi pemegang saham lama, tetapi jika nilai Bitcoin yang dibeli tumbuh lebih cepat daripada efek dilusi, setiap saham justru jadi semakin banyak dibacking oleh lebih banyak BTC. Inilah konsep yang mereka sebut dengan “BTC Yield”.
Mereka juga melakukan penerbitan convertible notes, yakni surat utang yang dapat dikonversi menjadi saham biasa di masa depan, serta preferred stock (seri STRF/STRC/STRK/STRD) yang menawarkan hak istimewa bagi investor seperti dividen tetap atau prioritas klaim atas aset.
Setiap seri memiliki karakteristik berbeda: ada yang memberikan dividen 8–12%, seperti STRC dengan dividen sekitar 12%, dan ada yang bisa dikonversi ke saham biasa.
Dalam rilis Q2 2026, manajemen menekankan bahwa ATM dan preferred stock menjadi jalur pendanaan yang paling aktif.
Baca juga: Tokenized Stocks: Cara Baru Mengakses Saham Global Lebih Mudah
Bagaimana Kinerja MicroStrategy / Strategy Terbaru?
Menurut laporan keuangan kuartal II 2026, Strategy Inc. mencatat rugi bersih sekitar US$8,22 miliar, atau US$24,45 per saham secara dilutif. Sebagian besar kerugian berasal bukan karena pelemahan bisnis software inti.
Melainkan dari unrealized loss on digital assets, dengan loss sekitar US$8,15 miliar, akibat penurunan harga Bitcoin selama periode tersebut.
Di sisi operasional software, total revenue Q2 2026 tercatat US$122,3 juta, naik sekitar 6,9% secara tahunan, dengan gross margin sekitar 66,6%. Angka ini menunjukkan bahwa segmen software tetap stabil dan terus beradaptasi dengan model langganan cloud, menggantikan lisensi on‑premise tradisional.
Untuk posisi Bitcoin, laporan yang sama mencatat holdings tumbuh sekitar 11% menjadi 846.000 BTC per akhir Q2 (30 Juni 2026). Per 26 Juli 2026, perusahaan melaporkan 843.775 BTC dengan cost basis sekitar US$63,69 miliar dan market value sekitar US$54,77 miliar.
Manajemen MicroStrategy juga menyoroti pengurangan utang konversi serta peningkatan cadangan dolar (USD Reserve) sebagai bagian dari strategi neraca yang lebih seimbang.
Baca juga: Cara Investasi Tokenized Stocks di 2026
Tokenized Stock MicroStrategy / Strategy (MSTRB) di Tokocrypto
Buat kamu yang ingin memiliki eksposur terhadap saham MicroStrategy, sekarang kamu bisa mendapatkannya dengan mudah melalui versi tokenized stock, $MSTRB yang sudah tersedia di Tokocrypto.
$MSTRB merupakan tokenized stock yang memberikan eksposur terhadap saham MicroStrategy / Strategy dan didukung saham asli dengan rasio 1:1.
Pasar tokenized stock ini buka 24/7, dan kamu juga masih bisa mendapatkan dividen dari tokenized stock yang kamu miliki melalui mekanisme auto re-invest, lho!
Dapatkan eksposur MicroStrategy lewat tokenized stock (MSTRB) di Tokocrypto di sini
Kesimpulan
MSTR adalah ticker saham MicroStrategy yang kini Strategy Inc. di Nasdaq, merupakan Bitcoin treasury company yang juga menjalankan bisnis enterprise analytics software.
Setelah mulai mengadopsi Bitcoin sebagai aset treasury pada 2020 dan rebrand ke Strategy pada 2025, saham ini sering dilirik para investor sebagai salah satu cara mendapat eksposur terkait Bitcoin lewat pasar saham dengan risiko yang berbeda dari BTC spot.
Bagi investor yang ingin memiliki eksposur terhadap pergerakan saham MSTR, kini tersedia MicroStrategy Tokenized bStocks (MSTRB) di Tokocrypto dengan minimal deposit Rp10.000 aja!
Baca juga: Apakah Beli Saham di Tokocrypto Dapat Dividen? Ini Jawabannya
Investasi dan trading kripto aman hanya di Tokocrypto. Ikuti Google News Tokonews untuk update berita crypto dan download aplikasi trading bitcoin & crypto sekarang!
DISCLAIMER: Investasi aset kripto mengandung risiko tinggi dan segala keputusan investasi yang diambil oleh Anda berdasarkan rekomendasi, riset dan informasi seluruhnya merupakan tanggung jawab Anda. Tidak ada lembaga atau otoritas negara yang bertanggung jawab atas risiko investasi tersebut. Konten ini hanya bersifat informasi bukan ajakan menjual atau membeli
Tokocrypto Berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa keuangan.
Referensi:
Strategy: Empowering Organizations Worldwide: Learn About Strategy’s Analytics Platform
Strategy: Second Quarter 2026 Financial Results
Strategy: MSTR BTC
How Does MicroStrategy Work? Explaining Its Bitcoin Strategy and Business Model | by Kion | Medium
Wikipedia: MicroStrategy