Saham Circle Turun, CRCLB Malah Naik 1,72 Persen: Kok Bisa?

Circle Internet Group Tokenized bStocks (CRCLB) menguat 1,72 persen dalam 24 jam ke level 88,63 dollar AS, meski saham Circle justru turun lebih dari 4 persen pada perdagangan terakhir. Perbedaan tersebut menunjukkan bagaimana tokenized stocks dapat bergerak sementara dari underlying akibat perdagangan 24/7 dan dinamika likuiditas pasar crypto.

Circle Internet Group Tokenized bStocks (CRCLB) mencatat kenaikan 1,72 persen dalam 24 jam menjadi 88,63 dollar AS, ketika Bitcoin dan pasar kripto secara keseluruhan bergerak relatif datar.

Menariknya, data CoinMarketCap melihatkan kenaikan CRCLB justru berlawanan dengan saham Circle Internet Group (NYSE: CRCL) sebagai underlying.

Saham Circle turun 4,30 persen pada 25 September 2026 menjadi 89 dollar AS, setelah sehari sebelumnya ditutup di 93 dollar AS. Setelah jam perdagangan reguler berakhir, CRCL kembali turun sekitar 1,8 persen ke kisaran 87,37 dollar AS.

Pergerakan yang berbeda tersebut membuat reli CRCLB kali ini tidak bisa dijelaskan hanya dari saham Circle.

CRCLB Bisa Bergerak Saat Bursa AS Tutup

Salah satu penjelasan utama datang dari struktur perdagangan bStocks.

Tidak seperti saham CRCL yang mengikuti jam perdagangan pasar saham AS, bStocks dapat diperdagangkan 24 jam sehari dan tujuh hari seminggu di pasar crypto.

Binance menjelaskan harga bStocks di secondary market tidak harus selalu sama dengan harga underlying. Perbedaan dapat muncul akibat supply-demand, likuiditas, aktivitas market maker, spread hingga perdagangan ketika bursa saham AS sedang tutup.

Hal ini menjadi semakin relevan karena pergerakan CRCLB terbaru terjadi setelah perdagangan saham AS pada Jumat, 25 September, berakhir.

Ketika underlying market tutup, harga bStocks masih dapat bergerak berdasarkan aktivitas pembeli dan penjual di pasar crypto.

Dengan demikian, kenaikan CRCLB sebesar 1,72 persen lebih tepat dilihat sebagai pergerakan pasar tokenized stock yang sementara terpisah dari saham CRCL, bukan bukti bahwa valuasi Circle di pasar saham sedang kembali naik.

Circle–Binance Tetap Jadi Sentimen Besar

Meski tidak cukup kuat untuk menjelaskan kenaikan 24 jam CRCLB secara langsung, perkembangan fundamental Circle masih memberikan latar belakang positif.

Pada 22 September 2026, Binance menginvestasikan 100 juta dollar AS ke Circle dan memperpanjang kerja sama strategis kedua perusahaan selama lima tahun.

Kesepakatan tersebut difokuskan pada perluasan penggunaan USDC secara global, terutama di emerging markets. Binance akan meningkatkan promosi, integrasi dan distribusi USDC di platformnya, sementara Circle menyediakan infrastruktur yang mendukung penyimpanan dan penggunaan stablecoin tersebut.

Investasi Binance dilakukan langsung dalam bentuk equity Circle.

Menurut dokumen kesepakatan, Binance membeli sekitar 1,24 juta saham Circle dengan harga 80,84 dollar AS per saham, senilai total sekitar 100 juta dollar AS.

Langkah tersebut memberikan validasi strategis terhadap bisnis Circle sekaligus berpotensi memperluas distribusi USDC melalui salah satu platform crypto terbesar di dunia.

Namun, saham Circle telah mengalami reli setelah pengumuman tersebut. Pada 25 September, investor mulai melakukan aksi ambil untung dan pasar menilai sebagian sentimen positif tersebut sudah tercermin dalam harga.

Circle Juga Hadapi Sentimen dari Pergantian CFO

Pada saat bersamaan, Circle menghadapi sentimen baru dari internal perusahaan.

Circle pada 25 September mengumumkan Chief Financial Officer Jeremy Fox-Geen akan mengundurkan diri setelah lebih dari lima tahun menjabat.

Fox-Geen masih akan menjalankan tugas hingga akhir Desember 2026 atau sampai penggantinya ditunjuk. Circle telah memulai proses pencarian CFO baru menggunakan perusahaan executive search.

Saham CRCL kemudian bergerak lebih rendah pada perdagangan after-hours setelah kabar tersebut, menambah tekanan dari aksi ambil untung yang sudah terjadi sepanjang sesi reguler.

Dengan demikian, terdapat perbedaan sentimen yang cukup jelas antara pasar tradisional dan tokenized market pada CRCLB saat ini.

Tokenized Stocks Masih Dapat Dukungan Regulasi

Di luar Circle, sektor tokenized stocks sendiri masih memiliki katalis positif.

SEC pada 17 September 2026 mengeluarkan Innovation Exemption yang memberikan pengecualian sementara dan bersyarat kepada Tokenized Securities Venues tertentu untuk memperdagangkan tokenized NMS stocks secara on-chain melalui permissioned automated market makers dan liquidity pools.

Perkembangan tersebut tidak secara khusus ditujukan untuk CRCLB dan tidak berarti seluruh bStocks otomatis memenuhi kerangka tersebut.

Namun, kebijakan itu menambah perhatian investor terhadap perkembangan infrastruktur saham berbasis blockchain di Amerika Serikat.

CRCLB sendiri juga sudah memiliki utility di ekosistem bStocks. Binance memasukkan Circle Tokenized bStocks sebagai eligible collateral sejak 3 Juli 2026, bersama sejumlah tokenized securities seperti Micron, Nvidia, Tesla, SpaceX, Intel, Meta dan Palantir.

Volume Turun, Reli CRCLB Belum Terlalu Kuat

Meski harga naik, ada satu indikator yang perlu diperhatikan.

Volume perdagangan CRCLB dalam 24 jam turun sekitar 62,79 persen. Kondisi ini menunjukkan penguatan terbaru belum dibarengi ekspansi aktivitas beli yang signifikan.

Karena itu, kenaikan 1,72 persen masih perlu dilihat secara hati-hati.

Area 87 dollar AS menjadi level yang penting untuk dipertahankan. Selama CRCLB bertahan di atas area tersebut, harga berpeluang kembali menguji level psikologis 90 dbollar AS.

Penembusan 90 dollar AS akan terlihat lebih meyakinkan apabila disertai peningkatan volume.

Sebaliknya, pelemahan di bawah 86,50 dollar AS dapat membawa CRCLB kembali ke rentang perdagangan sebelumnya.

Untuk saat ini, kenaikan CRCLB lebih tepat dipandang sebagai kombinasi sentimen positif jangka menengah dari kerja sama Circle–Binance, momentum sektor tokenized stocks, serta dinamika perdagangan 24/7 ketika saham Circle sedang tidak aktif diperdagangkan.

Menariknya, saham Circle justru sedang menghadapi aksi ambil untung dan sentimen pergantian CFO. Karena itu, ketika bursa AS kembali dibuka, arah saham CRCL akan menjadi indikator penting untuk melihat apakah kenaikan CRCLB dapat bertahan atau justru kembali menyesuaikan dengan underlying-nya.

Baca juga: Apa Itu EWY, ETF iShares MSCI Korea Selatan?

---

Investasi dan trading kripto aman hanya di Tokocrypto. Ikuti Google News Tokonews untuk update berita crypto dan download aplikasi trading bitcoin & crypto sekarang!

DISCLAIMER: Investasi aset kripto mengandung risiko tinggi dan segala keputusan investasi yang diambil oleh Anda berdasarkan rekomendasi, riset dan informasi seluruhnya merupakan tanggung jawab Anda. Tidak ada lembaga atau otoritas negara yang bertanggung jawab atas risiko investasi tersebut. Konten ini hanya bersifat informasi bukan ajakan menjual atau membeli.

Tokocrypto Berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa keuangan.