Semua yang Perlu Diketahui Mengenai Initial Coin Offering (ICO)

Apa Itu Initial Coin Offering (ICO)?

Initial Coin Offering (ICO) adalah sebuah metode bagi tim proyek untuk mengumpulkan dana dalam lingkungan mata uang kripto. Dalam ICO, tim menciptakan token berbasis blockchain dan menjualnya kepada pendukung awal.

Proses ini berperan sebagai tahap crowdfunding, di mana pengguna mendapatkan token yang dapat mereka gunakan di masa depan, sementara proyek mendapat dana untuk pengembangan. Popularitas ICO meroket pada tahun 2014 ketika digunakan untuk membiayai pengembangan Ethereum.

Sejak saat itu, ICO telah diadopsi oleh banyak perusahaan modal ventura, terutama selama booming di tahun 2017, meskipun dengan tingkat keberhasilan yang bervariasi. Meskipun namanya mirip dengan Penawaran Saham Perdana (Initial Public Offering/IPO), keduanya sangat berbeda dalam hal pengumpulan dana.

IPO biasanya dilakukan oleh perusahaan mapan yang menjual sebagian kepemilikan saham untuk mengumpulkan dana, sedangkan ICO digunakan oleh perusahaan pada tahap awal untuk mendanai proyek mereka. Ketika investor ICO membeli token, mereka tidak memperoleh kepemilikan saham di perusahaan tersebut.

ICO dapat menjadi alternatif pendanaan yang menarik bagi startup di bidang teknologi. Namun, seringkali startup kesulitan mendapatkan modal tanpa memiliki produk yang sudah berjalan. Di lingkungan blockchain, perusahaan mapan jarang berinvestasi dalam proyek-proyek yang hanya ada dalam dokumen white paper. Selain itu, kurangnya regulasi dalam mata uang kripto juga menghalangi banyak investor untuk mempertimbangkan investasi dalam startup blockchain.

Tidak hanya startup baru yang memanfaatkan ICO. Perusahaan yang sudah mapan kadang-kadang juga meluncurkan ICO terbalik, yang pada dasarnya mirip dengan ICO biasa. Dalam kasus ini, perusahaan sudah memiliki produk atau layanan yang ada, tetapi kemudian menerbitkan token untuk mendesentralisasi ekosistemnya atau menarik investor untuk mendapatkan modal tambahan bagi produk baru berbasis blockchain.

ICO vs. IEO (Initial Exchange Offering)

ICO dan Initial Exchange Offering (IEO) memiliki kesamaan dalam banyak hal. Perbedaan utamanya adalah bahwa IEO tidak diluncurkan secara mandiri oleh tim proyek, melainkan bekerja sama dengan bursa mata uang kripto.

Bursa tersebut bermitra dengan tim proyek untuk memungkinkan pengguna membeli token langsung dari platform bursa. Hal ini menguntungkan semua pihak yang terlibat, karena pengguna dapat yakin bahwa proyek telah melewati proses audit yang ketat oleh bursa yang terpercaya. Tim di belakang IEO mendapatkan manfaat dari peningkatan eksposur, sementara bursa juga mendapat keuntungan dari kesuksesan proyek tersebut.

ICO vs. STO (Security Token Offering)

Security Token Offering (STO) pernah dianggap sebagai “ICO baru”. Secara teknis, keduanya mirip karena keduanya melibatkan penciptaan dan distribusi token. Namun, secara hukum keduanya berbeda.

Karena ketidakjelasan dalam regulasi, belum ada konsensus tentang bagaimana regulator harus menangani ICO. Beberapa perusahaan memilih STO sebagai cara untuk menawarkan ekuitas dalam bentuk token, yang juga membantu mereka menghindari ketidakpastian hukum. Penerbit token STO mendaftarkan penawaran mereka sebagai penawaran sekuritas kepada badan pemerintah terkait, sehingga mereka akan diperlakukan seperti sekuritas tradisional.

Bagaimana ICO Bekerja?

ICO dapat berbentuk beragam. Kadang-kadang, tim proyek sudah memiliki blockchain fungsional yang akan terus mereka kembangkan, dan dalam kasus ini, pengguna dapat membeli token yang dikirim ke alamat mereka di blockchain. Alternatif lainnya adalah saat blockchain belum diluncurkan, dan dalam hal ini token akan dikeluarkan di atas blockchain yang sudah ada, seperti Ethereum. Ketika blockchain baru diluncurkan, pemegang token dapat menukar token mereka dengan token yang baru diciptakan.

Namun, praktik yang paling umum adalah dengan menerbitkan token pada blockchain yang mendukung smart contract. Kebanyakan ICO dilakukan pada Ethereum, dengan banyak aplikasi menggunakan standar token ERC-20. Selain Ethereum, ada juga blockchain lain yang dapat digunakan, seperti Waves, NEO, NEM, dan Stellar. Pendekatan ini memungkinkan proyek untuk memanfaatkan infrastruktur yang sudah ada dan efek jaringan yang luas dari ekosistem blockchain yang mapan.

ICO diumumkan sebelum tanggal peluncurannya untuk menetapkan aturan yang harus diikuti. Aturan tersebut dapat mencakup kerangka waktu peluncuran, penerapan hard cap untuk jumlah token yang akan dijual, atau keduanya. Mungkin juga ada daftar putih di mana peserta harus mendaftar sebelumnya. Pengguna kemudian mengirimkan dana ke alamat yang ditentukan, biasanya dengan pembayaran menggunakan Bitcoin atau Ethereum. Pembeli kemudian memberikan alamat untuk menerima token, atau token secara otomatis dikirimkan ke alamat yang digunakan untuk pembayaran.

Siapa yang Dapat Meluncurkan ICO?

Teknologi untuk membuat dan mendistribusikan token sudah dapat diakses oleh banyak orang, namun dalam praktiknya, ada banyak konsekuensi hukum yang harus dipertimbangkan sebelum meluncurkan ICO.

Regulasi dalam lingkungan mata uang kripto masih belum memadai, dengan beberapa negara melarang peluncuran ICO secara tegas, dan bahkan negara yang paling ramah terhadap kripto pun belum menetapkan undang-undang yang jelas. Oleh karena itu, sangat penting untuk memahami hukum negara Anda sendiri sebelum mempertimbangkan ICO.

Peraturan Seputar ICO

Tidak ada jawaban tunggal untuk masalah regulasi ICO, karena hal tersebut bergantung pada banyak faktor yang berbeda dan peraturan yang berbeda di setiap yurisdiksi. Dalam beberapa kasus, regulator telah memberikan sanksi kepada tim yang menggalang dana melalui apa yang dianggap sebagai penawaran sekuritas. Jika token dianggap sebagai sekuritas, penerbit token harus mematuhi langkah-langkah yang ketat yang berlaku untuk jenis aset tradisional ini.

Pengembangan regulasi di dunia blockchain masih berlangsung lambat, terutama karena teknologi ini berkembang dengan cepat melewati kemampuan sistem hukum yang ada. Namun, semakin banyak pemerintah yang mulai mengembangkan kerangka kerja yang lebih transparan untuk teknologi blockchain dan mata uang kripto.

Banyak pihak yang menyadari kemungkinan campur tangan pemerintah yang dapat menghambat perkembangan teknologi blockchain, sementara yang lain menyadari perlunya perlindungan bagi investor. Investasi dalam mata uang kripto memiliki risiko tinggi, dan tidak ada perlindungan yang signifikan jika proyek gagal.

Risiko ICO

Prospek token baru yang menjanjikan keuntungan besar memang menarik, tetapi tidak semua token sama. Dalam investasi kripto, tidak ada jaminan bahwa Anda akan mendapat keuntungan atau ROI yang positif. Sulit menilai apakah suatu proyek layak, karena ada banyak faktor yang harus dipertimbangkan. Calon investor harus melakukan penelitian dan analisis yang mendalam terhadap token yang sedang mereka pertimbangkan.

Aturan yang paling penting adalah jangan pernah berinvestasi lebih dari yang Anda mampu tanggung. Pasar mata uang kripto sangat fluktuatif, dan ada risiko besar bahwa nilai aset Anda dapat turun.

Penutup

ICO telah membuktikan diri sebagai alat yang efektif bagi proyek pada tahap awal untuk mendapatkan pendanaan. Setelah kesuksesan ICO Ethereum pada tahun 2014, banyak organisasi berhasil memperoleh modal untuk mengembangkan protokol dan ekosistem baru.

Namun, pembeli harus menyadari bahwa tidak ada jaminan keuntungan. Investasi dalam mata uang kripto sangat berisiko, dan hampir tidak ada perlindungan jika proyek tersebut gagal.

Jika kamu ingin mengetahui lebih dalam mengenai aset kripto atau cryptocurrency, bisa baca artikel “Belajar Crypto untuk Pemula Mulai Dari Sini.”

Sumber: Binance Academy