Saham Microsoft Naik, MSFTB Justru Turun di Tengah Tekanan Pasar Crypto

Microsoft Tokenized bStocks (MSFTB) melemah 0,86% ke US$490,32 dalam 24 jam meski saham Microsoft justru menguat di Wall Street. Perbedaan pergerakan menunjukkan tekanan jangka pendek lebih banyak datang dari perdagangan aset digital, sementara pertumbuhan Azure dan bisnis AI masih menopang fundamental Microsoft.

Microsoft Tokenized bStocks (MSFTB) mencatat penurunan 0,86% dalam 24 jam ke level US$490,32, berdasarkan snapshot data pasar yang digunakan.

Dikutip CoinMarketCap, pergerakan tersebut berlangsung ketika kapitalisasi pasar crypto secara keseluruhan turun sekitar 1,07% dan Bitcoin melemah sekitar 0,76%. Volume perdagangan MSFTB juga turun sekitar 26% menjadi US$1,41 juta, menunjukkan aktivitas pasar ikut melambat.

Menariknya, underlying Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) justru bergerak ke arah sebaliknya.

Saham Microsoft ditutup naik 0,65% ke US$495,63 pada 11 September, setelah sehari sebelumnya juga menguat 0,16%.

Perbedaan tersebut menunjukkan pelemahan MSFTB saat ini lebih tepat dilihat sebagai kombinasi sentimen pasar crypto dan price discovery tokenized stock, bukan perubahan besar pada fundamental Microsoft.

MSFTB Bergerak di Bawah Underlying Microsoft

Sebagai tokenized stock, MSFTB memberikan eksposur ekonomi terhadap saham Microsoft.

Namun, aset tokenisasi dapat tetap diperdagangkan ketika Nasdaq sedang tutup. Perbedaan jam perdagangan serta kedalaman likuiditas membuat harga token dapat sementara bergerak di atas atau di bawah underlying.

Kondisi ini terlihat pada perdagangan terbaru.

Baca juga: Tesla Semi Jadi Katalis Baru, TSLAB Perluas Fungsi ke Ekosistem DeFi

MSFTB berada di sekitar US$490,32, sedangkan saham Microsoft terakhir ditutup di US$495,63. Selisih tersebut menunjukkan token saat ini diperdagangkan sedikit lebih rendah dibandingkan saham acuannya.

Tekanan pasar crypto juga dapat menjadi salah satu faktor. Ketika Bitcoin dan aset digital lain mengalami aksi jual, investor crypto-native dapat mengurangi exposure secara luas, termasuk terhadap tokenized stocks, meskipun underlying sahamnya tidak mengalami tekanan serupa.

Namun, dalam jangka lebih panjang, saham MSFT tetap menjadi jangkar utama bagi valuasi MSFTB.

Azure Masih Tumbuh Lebih dari 40%

Fundamental Microsoft sendiri masih mendapat dukungan kuat dari bisnis cloud dan Artificial Intelligence (AI).

Pada kuartal IV tahun fiskal 2026, Microsoft membukukan pendapatan US$90 miliar atau tumbuh 18% secara tahunan, sementara laba bersih GAAP naik 31% menjadi US$35,8 miliar.

Azure menjadi salah satu mesin pertumbuhan terbesar.

Pendapatan Azure dan cloud services meningkat 43% secara tahunan, menunjukkan tingginya kebutuhan perusahaan terhadap cloud computing dan AI infrastructure.

Sepanjang tahun fiskal 2026, pendapatan Microsoft mencapai US$331,8 miliar, naik 18%, sementara operating income tumbuh 21% menjadi US$155,2 miliar.

Performa tersebut memberikan fondasi fundamental yang relatif kuat bagi saham Microsoft dan, secara tidak langsung, MSFTB.

AI Jadi Peluang Sekaligus Tantangan Margin

Microsoft terus meningkatkan investasi besar dalam infrastruktur AI untuk memenuhi permintaan Azure, Copilot, dan berbagai produk generative AI perusahaan.

Pada kuartal sebelumnya, Azure juga membukukan pertumbuhan sekitar 40%, sementara Intelligent Cloud revenue tumbuh 30%.

Namun, besarnya investasi AI juga membawa tantangan.

Microsoft mengakui gross margin cloud mengalami tekanan akibat peningkatan belanja untuk data center, kapasitas komputasi, AI talent, serta penggunaan produk AI yang semakin tinggi.

Dengan kata lain, AI memberikan dua efek sekaligus: mendorong pertumbuhan pendapatan, tetapi membutuhkan investasi modal yang sangat besar.

Pada awal September, Microsoft juga menekankan bahwa fase berikutnya pembangunan AI infrastructure tidak hanya soal menambah GPU dan data center. Perusahaan mulai mendorong konsep “useful yield”, yakni meningkatkan seberapa efisien silicon, memory, networking, dan energi dapat diubah menjadi kapasitas AI yang berguna.

Efisiensi tersebut akan menjadi faktor penting jika Microsoft ingin mempertahankan pertumbuhan AI tanpa terus menekan margin.

US$485 Jadi Support Penting MSFTB

Dari sisi teknikal jangka pendek, area US$485 menjadi support utama bagi MSFTB.

Selama harga mampu bertahan di atas level tersebut, aset berpotensi bergerak konsolidatif dan kembali mencoba area US$495–US$500.

Level tersebut juga relatif dekat dengan harga saham Microsoft saat ini.

Sebaliknya, penurunan konsisten di bawah US$485 dapat menunjukkan tekanan jual belum selesai dan membuka peluang koreksi menuju area US$475.

Namun, investor perlu memperhatikan kemungkinan penyesuaian harga ketika pasar saham AS kembali dibuka. Jika saham Microsoft tetap bertahan dekat US$495 sementara MSFTB berada lebih rendah, price discovery dapat membantu memperkecil selisih tersebut.

Volume MSFTB yang turun 26% juga membuat pergerakan berikutnya perlu dikonfirmasi dengan peningkatan aktivitas perdagangan.

The Fed Jadi Ujian Berikutnya

Faktor makro juga akan memainkan peran penting.

Wall Street rebound pada 11 September, dengan S&P 500 naik 0,9%, Nasdaq sekitar 1%, dan Dow Jones 1%, setelah harga minyak turun dan data inflasi relatif sesuai ekspektasi.

Namun, pasar obligasi menunjukkan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve masih tinggi menjelang rapat 15–16 September 2026.

Perubahan suku bunga dapat memengaruhi valuasi perusahaan teknologi besar seperti Microsoft sekaligus risk appetite di pasar crypto.

Karena itu, MSFTB menghadapi dua sumber volatilitas sekaligus: arah saham Microsoft dan sentimen pasar aset digital.

Secara jangka pendek, outlook MSFTB masih neutral hingga cautiously bullish selama area US$485 mampu bertahan.

Pelemahan terbaru lebih mencerminkan tekanan perdagangan di pasar crypto dibandingkan perubahan fundamental Microsoft. Dengan Azure masih tumbuh lebih dari 40% dan bisnis AI tetap ekspansif, underlying MSFT saat ini memberikan fondasi yang lebih kuat dibandingkan pergerakan MSFTB dalam 24 jam terakhir.

Baca juga: CryptoQuant: Data Demand Tunjukkan Bear Market Mungkin Sudah Selesai

---

Investasi dan trading kripto aman hanya di Tokocrypto. Ikuti Google News Tokonews untuk update berita crypto dan download aplikasi trading bitcoin & crypto sekarang.

DISCLAIMER: Investasi aset kripto mengandung risiko tinggi dan segala keputusan investasi yang diambil oleh Anda berdasarkan rekomendasi, riset dan informasi seluruhnya merupakan tanggung jawab Anda. Tidak ada lembaga atau otoritas negara yang bertanggung jawab atas risiko investasi tersebut. Konten ini hanya bersifat informasi bukan ajakan menjual atau membeli.

Tokocrypto berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa keuangan.