Open Interest Kripto Adalah: Cara Membaca Posisi yang Masih Terbuka

Pergerakan pasar kripto tidak hanya bisa dibaca melalui harga dan volume perdagangan.

Di pasar derivatif, open interest atau OI juga menjadi indikator penting untuk memahami seberapa besar posisi yang masih aktif di tengah perubahan harga.

Namun, kenaikan open interest tidak otomatis berarti pasar sedang bullish, begitu pula penurunannya tidak selalu menandakan harga akan melemah.

Untuk membantu trader memahami kondisi pasar derivatif, terdapat beberapa indikator tambahan berupa perubahan posisi terbuka, funding rate, dan likuidasi pada berbagai bursa.

Informasi tersebut akan sangat membantu trader, terutama ketika volatilitas meningkat dan posisi dengan leverage berisiko ditutup secara paksa.

Tim Research Tokocrypto menjelaskan, “Open interest mengukur seberapa banyak posisi yang masih terbuka. Angkanya perlu dibaca bersama harga dan funding, bukan sendirian.”

Karena itu, memahami OI bukan sekadar melihat apakah angkanya naik atau turun.

Hal yang lebih penting adalah mengetahui apa yang berubah pada posisi trader dan bagaimana perubahan tersebut berkaitan dengan harga serta likuidasi.

Baca Juga: Likuidasi Long BTC Tampak Turun? Cek Nilai Dolarnya

Apa Itu Open Interest?

Open interest adalah total kontrak derivatif yang masih terbuka dan belum ditutup atau diselesaikan.

Dalam pasar kripto, indikator ini banyak digunakan untuk memantau kontrak futures dan perpetual di berbagai bursa.

Ketika trader membuka posisi baru dan kontrak terbentuk, open interest dapat bertambah. Sebaliknya, ketika posisi ditutup atau kontrak diselesaikan, OI dapat berkurang.

Dengan demikian, indikator ini menggambarkan jumlah atau nilai kontrak yang masih aktif pada suatu waktu, bukan total transaksi yang terjadi sepanjang hari.

Sebagai contoh, ada CoinGlass yang menyajikan open interest dalam berbagai bentuk, termasuk nilai nominal dalam dolar AS.

Angka agregatnya dapat membantu menunjukkan besarnya eksposur yang masih berada di pasar derivatif, tetapi nilainya juga dapat berubah mengikuti harga aset apabila dihitung dalam denominasi dolar.

Hal penting yang perlu dipahami adalah setiap kontrak derivatif memiliki sisi pembeli dan penjual.

Karena itu, kenaikan OI bukan bukti bahwa jumlah trader yang bertaruh harga naik lebih banyak daripada trader yang memperkirakan harga turun.

OI menunjukkan besarnya posisi terbuka, bukan arah dominasi pasar.

Beda Open Interest dan Volume

Open interest sering disamakan dengan volume perdagangan, padahal keduanya mengukur hal berbeda.

Volume menunjukkan aktivitas transaksi yang terjadi selama periode tertentu, sedangkan OI menunjukkan kontrak yang masih terbuka pada suatu titik waktu.

Sebagai ilustrasi, trader dapat melakukan banyak transaksi dalam sehari dengan membuka dan menutup posisi berulang kali.

Aktivitas tersebut membuat volume meningkat, tetapi open interest belum tentu bertambah banyak jika kontrak yang dibuka kemudian ditutup.

Sebaliknya, OI bisa meningkat ketika pelaku pasar membuka eksposur baru. Namun, kenaikan itu tetap tidak memberi tahu apakah posisi tersebut akan menguntungkan pihak yang mengambil posisi long atau short.

Perbedaan ini membuat kedua indikator perlu dibaca bersama.

Volume yang meningkat menunjukkan aktivitas perdagangan yang ramai, sedangkan kenaikan OI menunjukkan bertambahnya kontrak terbuka.

Jika volume melonjak tetapi OI relatif stabil, aktivitas pasar mungkin lebih banyak melibatkan perpindahan atau penutupan posisi daripada penambahan eksposur bersih.

Untuk melihat konteks lebih lengkap, trader juga dapat membandingkan harga dan funding rate.

Funding rate membantu menggambarkan biaya berkala antara pemegang posisi long dan short pada kontrak perpetual.

Meski demikian, funding juga bukan penentu arah harga secara pasti.

Hubungan dengan Likuidasi

Likuidasi terjadi ketika bursa menutup posisi dengan leverage secara paksa karena margin trader tidak lagi memenuhi persyaratan pemeliharaan posisi.

Peristiwa ini dapat terjadi ketika harga bergerak berlawanan dengan posisi yang diambil trader.

Sebagai contoh, data likuidasi 24 jam CoinGlass memisahkan posisi long dan short yang dilikuidasi berdasarkan data yang tersedia dari berbagai bursa.

Likuidasi long berkaitan dengan posisi yang mengantisipasi kenaikan harga, sedangkan likuidasi short berkaitan dengan posisi yang mengantisipasi penurunan harga.

Peristiwa likuidasi yang terjadi kemarin menjadi pengingat bahwa posisi dengan leverage dapat ditutup paksa ketika pasar bergerak tajam.

Saat kontrak yang sebelumnya terbuka ditutup akibat likuidasi, open interest dapat menyusut.

Namun, tidak semua penurunan OI disebabkan likuidasi karena trader juga bisa menutup posisi secara sukarela atau menyelesaikan kontrak.

Hubungan keduanya perlu diperhatikan berdasarkan waktu. Jika OI turun tajam bersamaan dengan lonjakan likuidasi, kondisi tersebut dapat mengindikasikan berkurangnya eksposur akibat penutupan paksa.

Sebaliknya, kenaikan OI setelah periode likuidasi dapat menunjukkan terbentuknya kembali posisi terbuka, tetapi belum menjelaskan apakah eksposur baru itu didominasi pandangan bullish atau bearish.

Karena itu, data likuidasi tidak seharusnya dibaca sebagai sinyal otomatis bahwa harga akan berbalik.

Likuidasi besar dapat mempercepat pergerakan dalam kondisi tertentu, tetapi arah berikutnya tetap dipengaruhi oleh permintaan pasar, likuiditas, harga spot, dan posisi yang masih bertahan.

Cara Membaca dengan Hati-hati

Langkah pertama adalah mengamati OI bersama harga. Jika harga naik dan OI bertambah, pasar sedang mengalami kenaikan harga bersamaan dengan pertumbuhan kontrak terbuka.

Situasi ini dapat menunjukkan bertambahnya partisipasi, tetapi tidak menjamin tren naik akan berlanjut karena posisi baru juga mencakup pihak yang mengambil posisi short.

Jika harga turun dan OI meningkat, eksposur derivatif juga bertambah ketika harga melemah. Kondisi tersebut dapat mencerminkan pembukaan posisi baru dari berbagai sisi, sehingga perlu diperiksa bersama funding rate dan data posisi lainnya.

Sementara itu, harga yang bergerak disertai penurunan OI dapat menunjukkan berkurangnya posisi terbuka, termasuk akibat penutupan sukarela maupun likuidasi.

Langkah kedua adalah membandingkan funding rate. Funding yang sangat positif dapat menunjukkan bahwa pemegang posisi long membayar pemegang posisi short dalam mekanisme kontrak perpetual.

Namun, funding positif bukan jaminan harga akan naik; kondisi tersebut juga dapat mencerminkan posisi long yang semakin padat. Funding negatif pun tidak otomatis berarti harga akan terus turun.

Langkah ketiga adalah memeriksa likuidasi long dan short dalam periode yang sama. Lonjakan likuidasi membantu menjelaskan posisi mana yang terkena tekanan ketika harga bergerak.

Akan tetapi, data agregat dari berbagai bursa dapat memiliki perbedaan cakupan, waktu pembaruan, dan metode pelaporan.

Terakhir, jangan menyimpulkan arah harga hanya dari satu indikator. Open interest, volume, funding rate, likuidasi, serta pergerakan harga spot perlu dibaca sebagai rangkaian informasi yang saling melengkapi.

Baca Juga: Analisa Harga BTC Hari Ini: Pemulihan Berlanjut, Bitcoin Dekati Area $85.000

Kesimpulan

Open interest kripto adalah indikator yang mengukur total kontrak derivatif yang masih terbuka. Berbeda dari volume yang mencatat aktivitas transaksi selama periode tertentu, OI menggambarkan besarnya posisi yang masih aktif pada suatu waktu.

Perubahan OI perlu dibaca bersama harga, funding rate, dan data likuidasi.

Penurunan OI yang beriringan dengan lonjakan likuidasi dapat mengindikasikan berkurangnya posisi terbuka akibat penutupan paksa, tetapi tidak semua perubahan OI berasal dari likuidasi.

Kenaikan OI pun tidak otomatis menandakan pasar bullish atau bearish.

Seperti ditekankan Tim Research Tokocrypto, open interest mengukur banyaknya posisi yang masih terbuka dan perlu dianalisis bersama indikator lain.

Dengan pendekatan tersebut, trader dapat memahami aktivitas pasar derivatif secara lebih menyeluruh tanpa menganggap satu angka sebagai kepastian arah harga.

---

Investasi dan trading kripto aman hanya di Tokocrypto. Ikuti Google News Tokonews untuk update berita crypto dan download aplikasi trading bitcoin & crypto sekarang.

DISCLAIMER: Investasi aset kripto mengandung risiko tinggi dan segala keputusan investasi yang diambil oleh Anda berdasarkan rekomendasi, riset dan informasi seluruhnya merupakan tanggung jawab Anda. Tidak ada lembaga atau otoritas negara yang bertanggung jawab atas risiko investasi tersebut. Konten ini hanya bersifat informasi bukan ajakan menjual atau membeli.

Tokocrypto berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa keuangan.